高盛发表研究报告，下调百威亚太(01876.HK) -0.080 (-1.019%) 沽空 $2.69千万; 比率 19.227% 2025年至2027年每股盈利预测5%至9%，主要考量因素包括持续的商业投资导致销售与管理费用率上升、营运杠杆效益减弱，以及大平台，相关支出并将目标价由8.9元下调至8.4元，但维持「买入」评级。
高盛预计，百威亚太2025年第四季度集团整体自然收入将按年下降6.6%，EBITDA按年下滑37.6%，净亏损扩大至5,800万美元(对比上年同期亏损1,600万美元)。2025财年全年，亚太东部的自然EBITDA增长0.2%，而亚太西部则下降14.8%。
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高盛表示，百威亚太目前对应2025年/2026年预测市盈率为25倍/19倍，企业价值倍数(EV/EBITDA)为7倍及6倍，2025年/2026年预测股息率为5.6%及5.7%。该行将新的12个月目标价由8.9元下调至8.4元，其他假设保持不变，这意味着其2025年EV/EBITDA约为7倍，而百威英博(ABInbev)的EV/EBITDA约为10倍。维持百威亚太「买入」评级。(ec/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-13 16:25。)
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